飞笑研究：比特币减半预测的2个视角

劳动节前，BTC一度涨至9000美元，一扫312的暴跌。因此，比特币4月份涨幅达到34%，远超其他资产。自5月以来，牛市已经减半。看似蛰伏等待机会，BTC在8449-9346美元区间波动。距离减半仅剩4天，牛市还有多远？

观点 1：外部市场

昨晚是美国时间星期三，道琼斯指数和标准普尔 500 指数已经出现了三天。道琼斯指数首次收于23664.64点，下跌218.45点，跌幅0.91%，最后一小时跌至日内低点收盘前。随着美国原油价格下跌 2%，它也结束了连续五个交易日的上涨。

当然，这一切的最终根源还是美国新冠感染人数超过122万。按照这个趋势，解封只会让感染人数再次见顶，但特朗普坚决……可以说，最黑暗的时刻已经不远了。专家预测，6月新冠感染人数将迎来小高峰。此外，据外媒今日报道，英国成为欧洲第一个新冠死亡病例超过3万的国家……

受外部市场长期下跌影响，减半后BTC很难有大涨。虽然增速超过其他金融资产，但机构投资者进入加密货币市场存在天然障碍。在经济基本面预期越来越差的情况下，机构投资者最终将买入BTC这种高风险的新兴资产。几乎是0。目前全球最大的加密货币资产管理公司（机构投资者）是Grayscale，管理着22亿美元的资产。今年一季度融资近5亿美元，是上一季度融资额的两倍，但收购了以太坊今年总产量的一半，似乎更看好以太坊2.0 .

到目前为止比特币最新价格 非小号，BTC还没有经历过暴涨的财富效应。仅从外部市场来看，BTC仅靠股票博弈很难有大涨，更不用说一举冲入牛市。除非世界上有地缘政治事件强烈引发所有人的战争风险厌恶情绪，否则这是极不可能的。

观点二：矿工集团

如果减半后BTC价格未能翻倍，由于产量减半和难度增加，矿工收入将减半。矿工要想维持减半前的 ROI，要么 BTC 价格上涨，要么降低挖矿难度。

我们来看看一个月前和现在的算力数据对比：

随着全网算力逐渐提升（部分算力可能已经从BCH和BSV转出，已经减半），BTC的价格也被拉高，每日理论收益为矿工也大幅增加。这是巧合吗？

当然不是，顶级矿池和大矿工的力量是BTC崛起的神秘东方力量。某机构公布了一组矿池收益数据：2019年实际产出约678,700 BTC，年交易费（矿工费）约19,473 BTC。在价格上，矿工的年收入约为 51.4 亿美元。由于巨大的利益，许多领先的交易所也进入了矿池领域，例如Huobi.pool、OKExPool、Binance Pool等。

按照 2019 年的年产量，2020 年的 BTC 挖矿产量仅为 678,700/2，即 339,350 枚。由于利润，大矿工可能有动机将代币的价格提高到 10,000 美元。 ，并长期维持价格，但背后手续费收入减少的大型矿池和交易所是否会为了维持减半前的收益而将BTC价格提高到平均价格736的两倍5.21 ? ?

所以当我们从矿工的角度来判断 BTC 的走势时，我们需要对他们进行分层。一些小型矿工可能会在减半之后和价格暴跌之前出售大部分代币。一是此时囤币出售，目的很直接；第二，因为难度增加，他们不得不卖。维持运营的硬币，甚至直接关闭矿场。这也是为什么很多矿机卖家都说减半后买矿机划算，很多小矿主会在减半期间被淘汰。在这些投机或投降的矿工抛售后，BTC价格将企稳甚至攀升。

还有大型矿场和矿池，背后有交易所或资本。他们不需要一到减半就卖出比特币，以换取资金继续运营，但可能会将价格推高，赚取高额矿工费，拉升时少量卖出，吸引大量新人数量 入门交易......他们和小矿场最大的区别在于，这些矿池和交易所，他们需要的不是一次性的收获，而是可持续的科学收获，而且他们不仅仅依靠收获赚取收入。什么花样，这就是花样。

我们从飞晓检索了 BTC 历史数据：2011 年 12 月（4.6 美元）、2015 年 5 月（230 美元）和 2018 年 12 月（3896 美元）发现困难底部（矿工逃离），价格从这些底部直到 100 倍的历史高点。

也就是说，BTC减半的可能性很大：一开始小矿工大量抛售BTC，关闭矿机，币价下跌，然后全部上涨。从底部的方式。牛市开始了。想要追寻这个重要时刻，可以关注飞小号BTC挖矿难度数据的每日波动。

如前所述，减半周期会淘汰大量矿工，但也会加快大型矿场的再投资周期。以前的低效率矿工将被淘汰，他们必须使用他们出售的硬币来购买新的矿工。如果没有减半，这些大矿工只需要利用老矿工挖币，不断囤币。 BTC挖矿 挖矿市场很难进入新的发展阶段。没有其他外部因素的干扰，币价自然很难有新的突破。

越是关键的时刻，就越需要对多方位的趋势进行仔细的观察。无论是单纯的 BTC 减半导致的供需变化，还是从上面的角度分析比特币最新价格 非小号，都很难确定是不是到了最后一刻。哪个因素在起作用，拭目以待。