理性讨论“锂”的价格走势！未来的市场空间有多大？ “转”

20210830 肉人股票新闻：[转]

摘要

【券商八大主题策略：理性探讨“锂”价格走势！未来的市场空间有多大？ ] 光大证券提到了锂价的回顾和展望。从2015年到2020年，锂价经历了一个完整的周期，2021年将开启新的征程，价格有望维持高位。与2015年相比，本轮锂价上涨的市场环境发生了很大变化。需求端更强劲，供给端更稳定，价格上涨更稳定。预计锂矿价格将长期处于高位。

每日主题策略讨论，东方财富网总结八家主要券商观点，揭示行业现状，观察市场走势，提前为你的A股脉搏。

开源证券：2021-2022年行业供需持续紧张，锂价易涨易跌

根据我们的测算锑价未来会暴涨吗，预计2021年-2022年，全球锂行业供需偏紧的局面将难以改变，锂矿在刚性缺口下易涨跌。为了判断锂价的波动幅度，我们继续从供给端绘制锂精矿的成本曲线。研究发现，成本曲线最右端的锂矿石完整成本已达到700美元/吨，相应的碳酸锂生产成本接近700美元/吨。万/吨。加征增值税后，碳酸锂底价接近8万元/吨。当然，8万元只是底价。目前，电池级碳酸锂的最新市场价格已远超该水平。我们认为，当2023年前锂盐刚性缺口难以弥补时，长期供不应求很容易导致价格持续暴涨，甚至震荡。创历史新高16万元。然而，锂盐的价格却出现了大幅上涨。我们需要考虑下游的接受程度。经测算，以一辆65Kwh电动车为例，当碳酸锂价格分别上涨至15万元和18万元时，整车电池成本分别高于目前的1726元和2761元，锂价上涨对车辆成本的影响是可控的。

光大证券：锂价回顾与展望！预计2025年锂电需求量将达到1223GWh。

锂资源主要分为锂矿和盐湖两大类，两者的资源禀赋和成品不同。锂矿生产的锂盐质量更高，杂质更少，稠度更高，盐湖生产锂盐的成本更低；锂矿可以直接制成氢氧化锂和碳酸锂，但盐湖需要先制成碳酸锂，再经过苛化制成氢氧化锂。

锂资源下游分为动力电池、储能和消费电子。未来，动力电池将是锂资源需求的主要增长点。根据德勤咨询数据，2020年锂电池总需求量为279GWh，其中动力电池需求量为152GWh，占比54.5%。 2021-2025年锂电池需求将快速增长锑价未来会暴涨吗，预计2025年锂电需求将达到1223GWh，CAGR达到34.4%。

随着锂资源供需缺口的持续存在，我国锂资源的稀缺性和重要性增加，盐湖提锂已成为我国锂资源供应的重要环节。我国盐湖资源储量丰富，80%以上的锂资源以盐湖卤水的形式存在，为盐湖提锂奠定了资源基础。我国盐湖锂资源禀赋不突出，锂离子浓度低，镁锂比高。但近年来，国内企业积极开发各种提锂技术，实施“一湖一策”，推动锂资源量产。

锂价回顾及展望，锂价从2015年到2020年经历了一个完整的周期，2021年将开启新的征程，价格有望维持高位。与2015年相比，本轮锂价上涨的市场环境发生了很大变化。需求端更强劲，供给端更稳定，价格上涨更稳定。预计锂矿价格将长期处于高位。

华安证券：未来5年锂电池需求增速45%以上仍有增长空间

未来5年锂电池需求增速超过45%，估值仍有提升空间。新能源汽车进入加速渗透期，储能快速增长，需求井喷下锂电池产业链积极拓展。未来5年锂电池行业年均增长45%以上；而目前的产业链目标对应2022年平均估值不到50倍，有的环节只有20-30倍。考虑到高增长的确定性，估值仍有提升空间。我国新能源汽车从最初的政策驱动转向市场驱动，2021年1-7月渗透率为10.2%；较2020年的5.4%有显着增长。2021年以来欧洲新能源汽车渗透率也超过15%，在补贴政策的大力支持和对碳排放的高要求下将继续保持高增长. 2021年美国新能源汽车也将迎来显着增长。2021年1-7月渗透率为3.4%，同比增长1.2pct；拜登政府已将2030年电动汽车占新车的数量定下来，销量占比已达到50%的增长目标，增长空间很大。 GGII数据显示，2020年全球储能锂电池出货量为27GWh，同比增长58.8%，其中中国储能锂电池出货量为16.@ >2GWh，同比增长70.5%。预计2025年储能电池出货量将达到416GWh，5年复合增长率72.8%。考虑到新能源汽车和储能两大高增长领域，未来五年锂电池的年均需求增长率将超过45%。 [点击查看研究报告原文]

天风证券：锆、锑、钼、镁相关公司股价或停滞

锆、锑、钼、镁相关公司的股价或将停滞不前。有色金属的生产加工成本相对固定。涨价期间，有资源的企业可以充分享受涨价带来的利润增长，加工企业也可以通过库存收入获得超额利润。按照这个推论，有色金属利润的增长速度应该高于产品价格的增长速度。假设市场环境没有发生重大变化，股票价格的涨幅应该高于产品价格的涨幅。在我们看到的金属小品种中，锆、钼、锑、镁等相关公司的涨幅等于或低于产品价格的涨幅，因此股价可能停滞不前。

国内锆英砂价格大幅上涨。锆主要用于陶瓷，具有很强的房地产后期属性。预计将成为21年来国内房地产竣工的高峰。受需求拉动，国内锆英砂今年迄今上涨91.33%，氧化锆上涨74.19%。锆的潜在应用在于核电锆管，国内核电重启或将再次带来海绵锆需求量的增加。

预计锑价将维持高位。锑的主要下游是阻燃剂，广泛用于塑料制品。随着全球经济复苏，锑需求有望继续上升；锑的供应主要集中在中国，近年来没有新的锑矿产出。供需格局逆转带动锑精矿价格年初至今上涨69.84%。

预计钼价将继续上涨。钼主要用于普通钢添加剂和不锈钢。国内普通钢产量有望保持稳定，不锈钢产量有望继续增加；今年迄今，钼精矿价格上涨了 62.58%。钼靶材广泛用于丝网制造，可能会带来大量的高端钼材料。

镁的价格不断上涨。镁的主要下游是合金，广泛应用于汽车、航空航天、电子产品等领域；镁价自年初以来上涨了44.19%。车用镁合金正处于放量期，有望成为未来镁合金最重要的需求增长领域。

信达证券：建议关注氢氧化锂产能大、锂资源自给率高的公司

预计氢氧化锂将继续享有高溢价。随着三元锂离子电池向高镍加速发展，对氢氧化锂的需求增长迅速。供给端，一方面，由于锂资源短缺，氢氧化锂产能受限；另一方面，日韩等国际电池龙头企业对氢氧化锂厂家的认证要求十分严格。因此，高端氢氧化锂产能供应有限。在供需趋紧的背景下，氢氧化锂价格有望继续上涨并创历史新高，而氢氧化锂生产商可继续享受高溢价。对于使用锂辉石生产高端氢氧化锂的企业，通过与国际电池厂商签订长期协议，可以保证一定的利润空间；对碳酸锂苛化生产氢氧化锂的企业来说，可以保证比碳酸锂有溢价。

由于海外车企和电池厂商比中国更早进入高镍三元电池时代，通过日韩等国际电池厂或车厂认证的氢氧化锂企业将率先受益来自需求的快速增长。业绩加速释放。同时，本轮锂价上涨主要是由于锂资源紧缺，锂精矿拍卖价格创历史新高。此时，锂资源储量丰富或锂资源自给率高的企业将在刚性成本条件下享受最大收益。由于锂价上涨带来的业绩弹性，建议关注氢氧化锂产能大、锂资源自给率高的企业。

中国银河证券：新能源汽车产业链景气度持续推动锂电行业投资机会

新能源汽车产业链景气度高，行业供需矛盾进一步催化电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、氢氧化锂、锂精矿价格上涨全线。部分锂行业企业发布的半年报显示，锂电价格大幅上涨下，锂企业表现爆发式的业绩弹性和强劲的盈利能力，持续推动锂行业的投资机会。

此外，此前四川停产的产能未能恢复生产，广东继续停产。有限的运输成本影响了美国矿山的有限进口，缅甸矿山受疫情影响无法进口。市场供应仍将处于紧张态势下，稀土价格有望在旺季到来时重新进入上涨通道。

浙商证券：看好稀土板块有望再创新高，钕镨氧化物和锂板块处于高景气度

继续看好有望再创新高的稀土板块与钕镨氧化物和高景气下的锂电板块。对于稀土板块，我们认为目前行业库存处于历史低位。随着缅甸疫情的关闭和环保督察对供应端的影响，镨钕氧化物价格有望再创新高，稀土龙头仍有估值优势。

对于锂板块，我们认为，随着近期下游高镍需求旺盛，以及新能源产业链中游产能不断扩大，上游锂资源将成为行业最刚性的环节。供应链。且氢氧化锂价格有望继续上涨，继续关注锂资源自给率高、氢氧化锂市场占有率高的企业。

华西证券：锂资源供应趋紧。拥有锂矿资源的企业将继续受益。

据海外锂资源企业二季度报告显示，随着下游需求持续改善，锂资源供应趋于紧张，尤其是锂精矿。第二季度，澳大利亚矿业公司锂精矿的产销量和价格均出现大幅增长。 2021年上半年，国内部分加工厂仍有2020年可用库存。下半年精矿库存逐渐消耗，下游消费旺季来临，精矿供应量越来越大更紧。结合目前国内外锂精矿产能以及各锂矿供应商的新建和扩建计划，预计供应短缺将持续至2022年年中，因此拥有锂矿资源的企业将继续受益。